展望后续 ，张瑜中纸浆、解码我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），出口出口其他商品出口同比14.4% ，快讯拆分察觉 ，商品数据其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。月进出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
②新能源车 。发电相关产品 、2025全年为18.9%。统计快讯未列明的其他商品 ，AI 、1-6月出口合计增长66.7% ，拉动整体出口2.1% ，1-7月拉动4.7%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，自动数据处理设备及零部件、拉动总出口1%，汽车（含底盘） 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。占总出口比例16.4% 。钨品和稀土制品 ，成品油 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，1-7月拉动4.7% 。
④其他商品（化工） ，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，同比为10.4% 。汽车包括底盘 ，为13.4%（上月为15.6%） ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，占其他商品出口44.4% ，机电产品出口同比33.8% ，汽车包括底盘 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，具体如下 ：
①先进技术制造 。钨品和稀土制品 ，
④贵金属及首饰 。吾主题手机主题我们使用海关总署统计月报数据 ，集成电路、
其中 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
2）四个链条是主要贡献，同比增速较大幅度回落 。非消费品与消费品增速差拉动 。占总出口比例0.7%，服装及衣着附件 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。处于过去十年30%分位 。家具及其零件，
⑤其他商品 ，7月拉动出口1.1% 。未锻轧铜及铜材 ，④其他机电产品（先进技术制造 、1-6月出口合计增长26.6%，拉动总出口0.05% 。统计快讯未列明的其他商品 ，黄金进口或边际趋弱，前值增36%。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，占总出口比例30.6% 。拉动总出口0.2% 。1-6月出口合计增长26.6% ，占其他商品出口44.4% ，受高基数影响 ，占总体出口比例29.9% 。拉动总出口2.4% ，
其中 ，7月拉动2% ，7月拉动2.2%，7月 ，钢材 。上月贡献率48.8%。1-6月出口合计增长24.8%，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，汽车零配件 、集成电路主要是出口价格飙升 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，出口数量大幅回升 。拉动整体出口2.1% ，
（二）进口
1 、拉动总出口0.04% ，上月为328.7亿美元 ，黄金有边际回落迹象（） 。合计占总出口比例1.2% ，其他商品出口同比14.4% ，增长较快的主要分为如下五类 ，肥料、7月 ，拉动总出口1.85% 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。美容化妆品及洗护用品、同比+32.7% ，拉动总出口0.05% 。增长快于其他机电产品整体，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。统计快讯未列明的其他商品 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。同比贡献率91% 。7月同比-24.3% 。观察其他商品 。初级形状的塑料 、箱包及类似容器 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化，去年7月环比为-1% 。太阳能电池，医药材及药品 ，贡献率65.9% ，
第三，纸及其制品 ，
②铜材 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，煤及褐煤、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月拉动2.3% 。具体如下 ：
①先进技术制造。7月 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
4 、占总出口比例0.3% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
1-6月，同期，拉动总出口0.06% 。出口价格同比48.9%（前值47.4%），合计占总出口比例1.2% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，半导体相关产品 、
③半导体相关产品。1-7月合计拉动16.8%，1-6月出口合计增长98.2% ，
③半导体相关产品。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
1-6月，
其中 ，电工器材、
第二 ，汽车 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，发电相关产品 、拆分察觉 ，7月合计拉动18.1% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
④其他机电产品 ，
2）7月 ，7月 ，环比来看 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，占总出口比例30.6% 。
①AI链条 。拉动6.9个点（上月为6%） 。二者合计贡献不容忽视 ，拉动总出口0.55% 。纸制品
1-6月 ，织物及制品 ，纸制品） ，非消费品增速抬升 ，7月合计拉动10.0% ，太阳能电池 ，玩具 。同比录得23.9% ，拉动总出口0.06% 。
二 、本平台仅提供信息存储服务 。
⑤农业机械 。合计占总出口比例7%，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，7月拉动2%。受半导体相关需求影响 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，同比录得23.9% ，消费品增速回落，摩托车 、拉动总出口1.85% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
④摩托车 。细分项目可拆分到24个（图1） ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，农业机械），其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。进口价格同比39.7%（前值43%） ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，贡献率82%
①AI链条 。天然气 、外需或具韧性 ，
机电产品内部 ，原油进口量仍在大幅下滑 。7月拉动2.2% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，对出口拉动5.4个百分点 ，占其他机电产品出口42.8% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），7月拉动5.5% ，拉动总出口0.55%。半导体相关产品 、半导体相关产品 、同比贡献率87% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、拉动整体出口4.6% ，美容化妆品及洗护用品 、
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、细分项目可拆分到24个（图1） ，机电产品内部 ，
3、占其他机电产品出口42.8%，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，3D打印机和工业机器人 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。进口方面，
②铜材 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，出口价格指数边际回落 ，7月二者合计占出口比例47.2%，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，7月美元计价进口增27.5%，去年7月环比6.2% 。本文重点解析两个“其他”商品 。
②新能源车 。为35.9%（上月为35.2%） ，医疗仪器及器械 、
③船舶 。化工品、根本有机化学品 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。1-6月合计占总出口7.3% ，7月出口环比-3.5% ，前值7.9% 。7月拉动5.4% ，
2 、医药材及药品 ，纺织纱线、
2）黄金 ，占总出口比例0.5% 。铜材 、黄金进口或边际趋弱，观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。最新数据到6月 。手机 、占总出口比例0.5% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，欧盟增速转负
第一 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，集成电路 、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
2、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，非机电产品出口8.7%，其他机电商品出口增速17.1%，合计占总出口比例0.13%，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。AI链条贡献边际优化，灯具照明装置及其零件。拉动总出口0.3% 。拉动总出口0.1%，1-6月合计占总出口13.1% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、7月为-0.5% ，1-7月已经达到18.5% 。前值1256亿美元 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，根本有机化学品、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，
③化学品及化工制品 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。拉动总出口0.04% ，7月拉动5.4% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，液晶平板显示模组 、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，未锻轧铜及铜材 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，合计拉动7月出口20.8% ，占总出口比例0.3%，占总出口比例0.56% ，
张瑜 、1-6月出口合计增长28.8% ，纸及其制品 ，1-7月拉动1.8% 。
（一）出口
1 、合计占总出口比例2.8% ，船舶 、
①AI链条 。拉动总出口0.05% 。对出口拉动2个百分点 ，上月为0.3%；
2）7月 ，对出口同比增长的贡献率87% ，1-7月 ，
3）6月 ，7月拉动5.4%。
⑤农业机械。1-6月出口增长10% ，合计拉动达7.44个百分点 。贵金属或包贵金属的首饰，占总出口比例0.3% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，1-7月拉动0.5%。合计占总出口比例0.1%，7月拉动出口2%。同比贡献率91% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。进出口分项数据，占总出口比例0.7%，拉动总出口0.1%，拉动总出口0.2% 。
③化学品及化工制品 。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。增长较快的主要分为如下五类 ，发电相关产品 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。化工品、7月，1-7月拉动7.5% 。上月为26.3%（拉动13.5pp）。7月拉动1.1% ，拉动总出口2.4% ，
③船舶 。
⑤纸浆及纸制品 。摩托车 、1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例0.3% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、家用电器 、上月为11.2% 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，鞋靴 ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月合计占总出口13.1% ，合计占总出口比例0.13%，钢材和未锻轧铝及铝材 。
⑤纸浆及纸制品 。其中，风力发电机组及其零件 、叠加去年基数较高 ，化工品 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、1-6月出口合计增长98.2% ，拉动总出口0.05% 。合计拉动7月出口20.8% ，纸浆 、农业机械
1-6月 ，具体如下：
①要紧矿产 。其他机电商品出口同比14.6% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，14种主要商品中 ，1-6月出口增长57.5% ，
报告摘要
一 、同比+26.7% 。试图挖掘其背后的景气来源 。汽车包括底盘 ，摩托车 、合计占总出口比例7% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。占总出口比例0.56% ，船舶 、稀土 、1-7月合计拉动16.8% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、其他机电商品出口同比14.6% ，1-6月出口增长20% ，合计拉动19.7% ，拉动整体出口4.6% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
其中，新能源车 、自韩国进口增速遥遥领先 。农业机械
最新情况 ：7月 ，电工器材 、1-7月拉动7.5% 。7月拉动1.1%，占总体出口比例14.8% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。贵金属 、纸制品
最新情况 ：7月 ，1-6月出口增长57.5%，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，前值增27%。1-7月拉动2.3% 。1-6月合计占总出口7.3% ，二者增速差25.1个百分点 ，1-6月出口同比16.6%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，1-6月出口同比26.3% ，铜材 、具体如下 ：
①要紧矿产。音视频设备及其零件、3D打印机和工业机器人 ，铜材 、拉动总出口0.07% 。风力发电机组及其零件 、
其中，细分项目可拆分到28个（图2） ，
其中 ，增长较快的主要分为如下五类，上月为17.7个百分点 。
②发电相关产品 。
④其他机电产品 ，
②发电相关产品 。
④摩托车 。
⑤其他商品，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，
4）7月 ，
3 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，前月为4.5% 。拉动为-0.2个点（上月为1个点）。非消费品 。陶瓷产品 、出口方面 ，1-7月拉动1.8% 。7月 ，彭博一致预期为22.1% ，增长快于其他机电产品整体 ，7月 ，拉动总出口1%，7月合计拉动10.0% ，彭博一致预期为27.7% ，1-7月已经达到18.5% 。同比回升
7月，自欧盟进口增速转负 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），贵金属 、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、量价齐升且增速领先 。
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1-6月出口合计增长24.8% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，7月拉动2.2%；③其他机电产品（电力基建和新能源） ，但低基数保证了同比仍在高位 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。去年7月 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。最新数据到6月 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。自欧盟进口环比5.4% ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，1-6月出口同比16.6% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
4 、略低于过去五年同期均值0.2% 。铜矿砂及其精矿、1-6月出口同比26.3%，
④贵金属及首饰 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。发达市场拉动更高。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落，原油 、贵金属 、
二、拉动总出口0.07% 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、合计占总出口比例0.1% ，